Private Equity Outlook: Resilience, Reset and Resurgence
2026 定の麼勣テ`マ
- 署旋の屎械晒、定埖をUたポ`トフォリオにおける帆Φ弔遍焚｡△修靴胴望による栽尖晒を嘘尚に、ディ`ル試強は紗堀しています。
- 識堀な寄豚をUて匍順がリセットに鬚う嶄、由栽が序むとみられ、字氏は麼に号庁と塰喘罎旅翅匹魃犬┐尽睦短疉腓墨鬚うと嚠襪気譴泙后
- 繁垢岑嬬醐凋が麼擬する用グロ`バル晒とデジタル晒が駅隼議に伏恢來鯢呂鰺討圭める嶄、オペレ`ショナルトランスフォ`メ`ションを駅勣とする彿云夏巷望には寄きな字氏がﾚがっています。
是yなr豚をUて、弖いLとメガトレンドがI順を壅び試櫃鼎韻討い泙后Ｋ修燭舛砲箸辰董△海譴らの1 定を勣sする冱~は3 つ、レジリエンス、リセット、そして畯遒任后この仟たなr旗においては、並I\咾T來こそがリタ`ンの恷も嶷勣なドライバ`となっています。
レジリエンス
プライベ`ト偏のディ`ル試咾郎畜しつつあり、及2 膨磯豚のv飽による匯r議な詞岱にもかかわらず、2025 定貧磯豚にはIЪ方が苧_な隔ち岷しを幣しました躅5 歌孚。ディ`ル署~は2021 ゛2022 定にピ`クを原けた瘁寄きく鯛ちzみましたが、F壓はより屎械晒した邦覆り、2018 ゛ 2019定の邦覆鯢六悗辰討い泙后
躅 5坤廛薀ぅ扎`ト偏のディ`ル~は指畯{
10 定gにわたり寄してきたプライベ`ト偏の函哈マルチプルは、^肇5 定gほぼ罪ばいで容卞しており、まだ云鯉議な{屁には崛っていません。I順畠悶としては、除定、Ybの喩瓦某困靴討ました。IзY云のs3 蛍の1 は4 定參貧も念のものであり、隆gFのポ`トフォリオ､亙製臠悶で3.5 孥ドルに独っています17。
こうした彜rに紗え、致忽と天巒で弖紗の旋和げがzまれることから、2026 定にはディ`ル試咾さらに試k晒すると深えられます。ポ`トフォリオは、匯協豚gを^ぎれば函哈せざるを誼なくなるのです。
リセット
^肇10 定g、プライベ`トエクイティI順は識堀に寄しました。\喘氏芙が詰コストのデットを試喘してYbを函誼し、その瘁の偏撹Lやマルチプル寄の寓{を鞭け、泙蕕譴織洫`ジン個鋲でもリ
タ`ンを互めることができたためです。しかし、これは隔A辛嬬なトレンドではありませんでした。方定念に互いバリュエ`ションで彿恢を函誼した謹くの塰喘氏芙は、嶬據函誼扮より､和がった並
匍を宇えzんでおり、潤惚として單措な彿恢が護芦に偏魁に竃指る彜趨が伏まれています。
また、ゼネラル?パ`トナ`GPが識した10 定をUて、偏は壅{屁の蕉中にあります。\喘氏芙方は{_Y署の阜びを寄きく貧指って3 蔚に湯らみ、Y署{_朕砲叛喘辛嬬な誘Y社Y云のgには3 1の音譲財が伏じています18。
2026 定には、このI順がリセットを_兵し、y栽がMむr旗にあって、恷寄のﾄと\喘罎任厘ﾂ匹笋┐織廛讒`ヤ`が了に羨つとています。書瘁24 ゛ 36 カ埖は、y栽が恷も識堀にMむ蕉中となり、蒙に餓e晒された\喞楞Δ魍屬張潺奪疋洫`ケットGP のy栽がMむでしょう。I順がs弌する嶄で、こうした嬬薦が伏き火りのためのツ`ルとなります。恷も寓{を鞭ける\喘氏芙は肝の4 つの蒙來を慌嗤しています。
- 鹸jな函哈を膜佩できる号庁
- 秤烏單了來をもたらすセクタ`の壇議岑需
- 択Ш鵑ｴ干をg屬垢誑喞楞
- 醤悶議なパフォ`マンスレバ`に羨重した、醜泣の協まったコントロ`ル辛嬬な誘彿テ`マ
仟たなr旗において、\喘氏芙はこれまで參貧に適薦し、リタ`ン@誼のためにはマルチプルの寄ではなく、マ`ジンの寄に廣薦することが箔められています。ブルックフィ`ルドのプライベ`トエクイティはs雰議にこのアプロ`チを駻辰靴討り、竃されたt､50% 階がI娶追討砲茲襪發里任19。
この方忖は、卆隼として芦なレバレッジに卆贋しAける\喘氏芙にしいFgを融きつけています。箭えば、署旋5%?処秘曳楕LTV70% の函哈で20% の坪何б翅複IRRを_撹するには、4 ゛ 5%の旋吩撹Lが駅勣になります。しかし、F壓のように署旋が互いh廠では、署旋7.5%?LTV55% の函哈で揖じ20% のリタ`ンを誼るには、ほぼ蔚の8.4%の旋吩撹Lが箔められます。
プライベ`トエクイティ誘彿の仟扮旗においては、ファイナンシャルエンジニアリングを駅勣とする渊腟弔淵妊`ルはアンダ`パフォ`ムするでしょう。リタ`ンの仟たなドライバ`は、塰咾臨尽出圓任后
畯
恢匍算
帆Φ弔瞥琴併氏は、朕の念にあるのに需狛ごされることがあります。彿云夏巷望が需狛ごされ、狛弌得されがちなのは、そのu瞳が扮旗Wれだからではなく、謹くの巷望が除旗晒、譜姥嬬薦、塰喞楞Δ悗陵琴覆鯤蛍に佩ってこなかったためです。その潤惚、單れた彿恢や偏魁ポジションを隔ちながらも、昇尸薦が詰和しているケ`スが富なくありません。
こうした巷望を筝錣垢襪砲蓮▲廛薀ぅ扎`ト彿云がますます駅勣になっています。パブリック偏魁は岱互和するため、彿云夏巷望のU嗾鵑蓮吭龍のある篁をもたらすには膨磯豚ごとの匍示得ではなく海豚議篇泣が音辛之であることを範紛し、彿恢の掲巷蝕晒を序めています。また、寄号庁コングロマリットがノンコア並匍の栽尖晒を序めており、鹸j來に鬉犬筝錣g佩できる塰喘氏芙にとって帆Φ弔
択Щ氏が伏まれています。
"Public market volatility is driving industrial management teams to pursue privatizing assets, recognizing that meaningful change requires a long-term outlook rather than quarter-over-quarter earnings scrutiny."
二I坪何の藺圓簍皺人禽Y社からのR薦に紗えて、2026 定、そして書瘁方噴定にわたり、この筝錣鱇疳困靴垢2 つの弊順議メガトレンドがM佩しています。
まず、弊順Ugの児徒であるサプライチェ`ンにレジリエンスが箔められています。しかし、仟侏コロナ、仇屓僥議諸嫖、v飽といった除定の竃栖並を鞭け、彿云夏巷望は、謹寄なコストや詞岱を指閲するため、嶷勣なu夛垢殻の忽坪指｢を寔に別屬垢襪
躅 6才僖哀踪`バル晒が致忽で識堀な撹LをgF
うになりました。この用グロ`バル晒の送れは、Y云二Iのサプライチェ`ンを晒するのに駅勣な侮いT岑Rと謹~のY云を戻工できるプライベ`トエクイティ二Iに寄きなC氏をもたらしています躅6 歌孚。
AI 麼Г離妊献織觧は、弊順嶄の二Iを壅侘撹するもう匯つのメガトレンドです。Y云二Iにとって、その秘はもはや駅勣音辛之です。謹くのなテクノロジ`二Iとはなり、Y云二Iは症栖のインフラストラクチャ`、アナログ塀のワ`クフロ`、蛍惶弔片睨Q協といった勣殆を宇えており、これらがF旗晒の函りMみを}jにしています。
暴たちの盾では、AI モデルが書瘁、コストp、繁返音怎への鬄u瞳ラインの醐仟、サプライチェ`ンの恷m晒など、Y云二Iの筝錣砲いてOめて寄きな叨護を惚たすと深えています。これは仝プラグ?アンド?プレイ々でgむ函りMみではありません。互業な並I\咾T來、侮いセクタ`岑R、そしてI佞累Mめ圭そのものを壅協xする嬬薦が箔められます。
Y云セクタ`參翌でも、AI は駅勣音辛之なビジネスサ`ビス蛍勸に仟たなC氏を伏み竃しています。箭えば署蛮サ`ビスでは、AI が哈鞭I佞臨啝、p払嚠yの個鋲、音屎の返や契峭の晒などを宥じて紳偏圓鮓澆瓩討い泙后署蛮インフラストラクチャ`のI囃では、y佩プラットフォ`ムが尸薦をS隔するためには、アナログシステムを仟r旗のデジタルオペレ`ションへとQする駅勣があります。
伏恢來鯢呂稜鋭敖楞
AI は、駅勣となるY云鹿s議な麗尖議なインフラストラクチャ`の屁笋函△修譴砲茲辰読まれる紳偏圓魃馨阿法∧敬恷も唹薦の寄きい喘室gとなる辛嬬來を蜘めています。
暴たちは、AI 麼Г臨啝によって弊順のGDP が寄嫌に兀し貧げられ、書瘁10 定gでUg伏b來の鯢呂10 孥ドルを階える辛嬬來があるとみています20。こうした寓{を鞭ける二Iは、モデルをBするテクノロジ`プラットフォ`ムだけではありません。それよりも嶷勣なのは、徭啝やAI ツ`ルへの誘Yを宥じてデジタルトランスフォ`メ`ションを紗堀させるY云二Iや駅勣音辛之なビジネスサ`ビス二Iなのです。
筝錣墨鬚韻人琴
Y云偏の絶えzみが才らぐにつれ、プライベ`トエクイティの誘YC氏が瓩｡び、2026 定に鬚韻特るい宥しがﾚがっています。
蒙に蒙歩u夛など、AI 麼Г離妊献織觧がMむサブセクタ`を嶄伉に、Y云蛍勸で寄きな試咾zまれます。サプライチェ`ンの芦畠隠嬾という嶷勣なニ`ズと、峭まることを岑らぬAI のk婢がbIの筝錣鰺討鯨Mめ、伏b來と誘Yリタ`ンの鯢呂鬚發燭蕕垢任靴腓Αまた、弖紗の旋和げによって処秘コストがさらに詰和し、ディ`ル試咾紗堀するとみられますが、I順のy栽がMむ嶄で、その寓{を鞭ける\喘氏芙はごく富方に泙蕕譴訖苗榻圓あります。
プライベ`トエクイティにおいて、ファイナンシャルエンジニアリングの扮旗は嶮わり、これからの扮旗を号協するキ`ワ`ドは、塰咾臨尽出圓任后１粧を秘れて、ワ`クフロ`を深え岷し、醐仟議なテクノロジ`を擬秘する吭圀を隔つ塰喘氏芙こそが、これから恵れる字氏を恷寄泙没修┐襪海箸できるでしょう。
Endnotes
- Bain & Company, ＾2025 Global Private Equity Report,￣ March 2025. Figures are rounded.
- Bain & Company, ＾Leaning Into the Turbulence: Private Equity Midyear Report 2025,￣ June 2025.
- Prior performance is not indicative of future results and there can be no guarantee that the funds, future funds or their respective investments will achieve comparable results or be able to avoid losses.
- IDC, "The Business Opportunity of AI," November 2023.
Disclosures
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